機構：繼續看好國企改革相關中藥標的，業績有望持續釋放
【化工儀器網 行業百態】不少機構對中藥行業頗為關注。如中信證券研究表示，長期而言，中醫藥具有消費品和保健品屬性，在人口老齡化和消費升級下具有長期增長邏輯；短期而言，2024年中藥板塊維持高景氣，國企改革、股權激勵、持續高分紅仍為行情演繹主線邏輯。受益于政策扶持和人口老齡化加速，整體中藥行業需求仍持續向好，中藥板塊行情具備可持續性。民生證券研究也表示，繼續看好國企改革相關中藥標的，隨著改革的深入推進，預期企業在做大做強的同時，在研發方面能夠加大投入，持續釋放業績。
以白云山為例，其曾在機構調研中表示，公司積極探索混改、職業經理人機制等創新性舉措，與國資委等相關政府部門積極溝通，探索適合公司或下屬企業發展的改革方案。截止2022年底公司已有5家企業試行職業經理人改革。未來，公司將圍繞"雙效"提升發展主題，繼續推進落實企業改革、職業經理人改革、經理層任期制與契約化管理等政策，推動公司高質量發展。
據悉，白云山大力開展“雙效提升”行動，著力提高大南藥、大健康、大商業、大醫療四大業務板塊的發展質效。根據公司發布的2023年業績報告顯示，2023年公司在復雜嚴峻的經濟環境下，依然保持較好的增長勢頭，實現營業收入755.15億元，同比增長6.68%；利潤總額為51.10億元，同比增長1.33%；歸屬于公司股東的凈利潤為40.56億元，同比增長2.25%。此外，2024年一季度，公司實現營業總收入229.46億元，同比增長6.09%，凈利潤19.58億元，同比增長2.59%。
再如云南白藥，7年前，云南白藥控股股東白藥控股實施混改。混改以來，云南白藥營業收入持續增長。其中2023年，公司實現營業收入391.11億元；歸母凈利潤為40.94億元，同比增長36.41%；歸母扣非凈利潤為37.64億元，同比增長16.45%。延續2023年業績增長的強勁勢頭，2024年一季度，公司實現營業收入107.74億元，同比增長2.49%；歸母凈利潤17.02億元，同比增長12.12%；歸母扣非凈利潤16.90億元，同比增長20.51%。
據了解，“聚焦主業，提質增效”是公司戰略布局的總體思路。云南白藥始終堅持將傳統中藥融入現代生活，不斷推動自身從傳統中藥制造企業向現代化大健康企業轉型。目前，云南白藥保持了在藥品肌肉骨骼中成藥領域、健康品牙膏領域、中藥材三七領域等多個業務領域的地位。此外，中藥創新研發方面，其以創新、安全、有效為準繩，合理配置資源，促進中醫藥理論傳承創新，推進中藥創新藥、中藥二次開發等工作。
而華潤三九作為華潤(集團)有限公司旗下大型中醫藥上市企業也緊抓國企改革三年行動及創建科改示范企業的改革契機，在傳統市場化基因基礎上，持續深化市場化機制改革、不斷提升科技創新核心能力，且改革工作取得明顯成效。
華潤三九是國內中藥OTC企業，產品覆蓋心腦血管、抗腫瘤、消化系統、骨科、兒科、抗感染等治療領域。數據顯示，2018年-2022年，華潤三九業績穩健增長，營業收入從134.28億元增長至180.79億元，年復合增長率7.72%；歸母凈利潤從14.32億元增長至24.49億元，年復合增長率達14.35%。
此外，2023年，華潤三九實現營業收入247.39億元，同比增長36.83%；利潤總額37.54億元，同比增長26.69%；歸母凈利潤28.53億元，同比增長16.50%。2024年一季度公司實現營業收入72.94億元，同比增加14.82%;凈利潤14.53億元，同比增加18.2%。
面向未來，華潤三九表示，將繼續堅持以改革謀發展、以改革促創新，全力增強核心功能、提升核心競爭力、發展新質生產力，積極發揮產業帶動、科技創新、安全支撐三大作用，推動中藥產業鏈高質量發展。
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